Мусульманские инвесторы всё чаще обращают внимание на фондовые рынки. Они рассматривают акции компаний как потенциальный источник дохода. Одной из форм заработка здесь выступают дивиденды — регулярные выплаты части прибыли акционерам. Но возникает вопрос: «Являются ли дивиденды харамом?» Ведь исламские принципы строго регулируют формы получения дохода.
Исламская правовая система (шариат) даёт чёткие ориентиры. Мусульманин может получать прибыль, если эта прибыль связана с реальной экономической деятельностью. Однако определённые источники дохода считаются харамом: проценты (риба), неопределённость (гарар), азартные элементы (майсир). В контексте дивидендов важно понять, на чём основана выплата и соответствует ли эта форма дохода шариату.
В этой статье мы рассмотрим природу дивидендов, их отличие от процентного дохода, мнения исламских учёных и стандарты для исламских инвесторов. Мы также дадим практические рекомендации для тех, кто хочет получать дивиденды халяльным путём.
Что такое дивиденды?
Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она периодически распределяет среди своих акционеров. Если вы владеете акциями, вы имеете право на долю в прибыли пропорционально вашей доле собственности. Дивиденды выплачиваются деньгами или иногда акциями самой компании. Чаще всего это происходит ежеквартально, реже раз в полгода или год.
Важный момент: дивиденды не гарантированы. Компания может решить их не платить, если прибыль упала или средства направляются на развитие бизнеса. В отличие от процентов по вкладу, дивиденды зависят от результатов реального бизнеса, от роста или снижения его прибыли.
Отличие дивидендов от процентного дохода (риба)
Ислам запрещает риба — проценты, получаемые без связки с реальной экономической деятельностью. Классический пример риба — банковский депозит с фиксированным доходом. Вы даёте банку деньги, а он возвращает вам их с гарантированным процентом вне зависимости от результатов работы.
Дивиденды же не являются фиксированным или гарантированным платежом. Они зависят от прибыли компании. Если бизнес успешен, есть прибыль, совет директоров может распределить её среди акционеров. Если прибыли нет, дивиденды не выплачиваются. Таким образом, дивиденды отражают долевое участие в реальном производстве, торговле или оказании услуг. Они не представляют собой «процент на деньги», а являются «долей в прибыли» предприятия.
Исламские принципы и дивиденды
Ислам поощряет честную торговлю, производство товаров, оказание услуг и участие в реальном секторе экономики. Получение дохода, основанного на собственности, труде и риске, является халяльным. Если вы владеете частью компании, вы делите с ней как риски, так и прибыль. Это соответствует принципу мушарака — совместному владению и распределению прибыли по договорённости.
Однако есть важный нюанс: сам бизнес компании должен быть халяльным. Если предприятие получает прибыль от харамной деятельности, дивиденды, получаемые акционером, также могут считаться недозволенными. Поэтому, определяя халяльность дивидендов, нужно смотреть не только на их природу, но и на деятельность самой фирмы.
Халяльная деятельность компании
Для того чтобы дивиденды были халяльными, компания должна вести бизнес, соответствующий шариату. К харамным видам деятельности относятся:
- Производство и продажа алкоголя, свинины, наркотиков.
- Азартные игры, порнографическая индустрия.
- Получение прибыли, основанной на риба, например, деятельность обычных банков.
- Занятия, приносящие вред обществу или ведущие к нарушениям этических норм.
Если компания соответствует халяльным стандартам, её дивиденды можно считать допустимыми. Если же часть её доходов исходит из харамных источников, инвестору необходимо «очищать» свою прибыль, пожертвуя соответствующую долю сомнительного дохода в благотворительность без надежды на вознаграждение.
Мнения исламских учёных
Большинство современных исламских учёных и фетвовых органов сходятся во мнении, что дивиденды сами по себе не являются риба. Они не рассматриваются как гарантированный процент на деньги. Скорее, это часть прибыли от реального бизнеса.
Известные исламские организации, такие как AAOIFI (Организация по бухгалтерскому учёту и аудиту для исламских финансовых учреждений), признают участие в акционерном капитале (при условии халяльной деятельности компании) допустимым с точки зрения шариата. Дивиденды, как часть этой прибыли, также считаются дозволенными.
Гарар и майсир в контексте дивидендов
Гарар — неприемлемая неопределённость в сделке. Дивиденды могут быть изменчивыми. Но эта изменчивость основана на реальных экономических факторах: если компания работает успешно, дивиденды есть; если нет — их может не быть. Это естественный риск владения бизнесом, а не искусственно созданная неопределённость. Поэтому гарар здесь не проявляется в запретной форме.
Майсир — азартные игры или спекулятивное поведение. Инвестирование в акции подразумевает анализ бизнеса, отрасли, прибыли, перспектив. Это не чистая игра на удачу. Если подход инвестора осознанный, дивиденды не будут считаться результатом майсира.
Риба в дивидендах
В контексте дивидендов риба может проявиться косвенно, если компания, выплачивающая дивиденды, частично получает доход за счёт процентных инструментов. Например, компания может держать денежные средства на депозитах с процентами. В таком случае часть её прибыли будет загрязнена риба. Исламские учёные рекомендуют высчитать процент харамного дохода и отдать его на благотворительность.
Примеры ситуаций
- Компания A: Производит халяльные продукты питания, финансирует свою деятельность за счёт собственного капитала, не занимается процентными займами. Её дивиденды, основанные на реальной прибыли, являются халяльными.
- Компания B: Имеет основной бизнес в торговле разрешёнными товарами, но также хранит свободные средства в традиционном банке под проценты. Часть дохода — риба. Акционеру следует выяснить пропорцию риба и пожертвовать эту долю полученных дивидендов на благотворительность, «очистив» свой доход.
- Компания C: Производит алкоголь или участвует в азартных играх. Даже если она платит высокие дивиденды, эти деньги связаны с харамной деятельностью. Для мусульманина такие дивиденды нежелательны. Он либо не должен покупать акции этой компании, либо, если уже владеет ими, должен постараться от них избавиться в соответствии с шариатскими рекомендациями.
Роль исламских индексов и фильтров
Чтобы определить, являются ли дивиденды от конкретной компании халяльными, существует практика шариатских фильтров. Специализированные индексы, такие как Dow Jones Islamic Market Index или FTSE Shariah Index, проводят отбор компаний по критериям шариата. Эти фильтры помогают инвесторам определять халяльные акции, а значит и халяльные дивиденды.
Практические рекомендации мусульманским инвесторам
- Изучайте компанию: Перед покупкой акций узнайте, чем она занимается, как зарабатывает деньги, есть ли в её доходе запрещённые элементы.
- Обращайтесь к шариатским советам: Используйте готовые шариатские индексы или консультируйтесь с исламскими учёными и экспертами в области финансов.
- «Очищайте» доход: Если вы получили дивиденды от компании с небольшой долей харамной прибыли, вычислите эту долю и пожертвуйте соответствующую сумму в качестве благотворительности.
- Избегайте откровенно харамных отраслей: Если направление деятельности компании очевидно харам, не стоит инвестировать в неё, чтобы не получать доход от греховных источников.
Альтернативы и инструменты
Для тех, кто не хочет самостоятельно анализировать тысячи компаний, существуют исламские взаимные фонды и ETF, соответствующие шариату. Эти фонды обеспечивают регулярный мониторинг состава портфеля. Инвестор может получать дивиденды от таких фондов, будучи уверенным, что дивидендный доход прошёл фильтрацию.
Роль Equal Finance
Equal Finance стремится помочь мусульманским инвесторам понять, какие дивиденды халяльны, а какие нет. Проект предлагает комплексный подход:
- Образовательные материалы: Equal Finance публикует статьи, проводит вебинары и готовит аналитические обзоры о шариатских принципах в финансах.
- Консультации: Пользователи могут получить помощь от экспертов, которые подскажут, как оценить компанию с точки зрения шариата и дивидендных выплат.
- Инструменты и анализ: Equal Finance стремится внедрять инновации, токенизировать халяльные активы, обеспечивать доступ к рынку исламских инвестиций и помогать в выборе компаний, способных платить дивиденды в соответствии с шариатом.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос: Являются ли дивиденды формой риба, если компания не гарантирует их размер и периодичность?
Ответ: Нет. Дивиденды не считаются риба. Они зависят от прибыли реального бизнеса и не гарантируются заранее.
Вопрос: Что делать, если часть дивидендов получена от компании с небольшой долей харамной прибыли?
Ответ: Исламские учёные рекомендуют «очистить» свой доход. Определите долю харамного компонента и отдайте соответствующую сумму на благотворительность без надежды на вознаграждение.
Вопрос: Можно ли считать дивиденды безопасным источником халяльного дохода?
Ответ: Если компания халяльная и не связана с риба, гарар или майсир, дивиденды могут быть халяльным источником дохода. Главное — проверить соответствие деятельности компании шариату.
Вопрос: Что лучше — покупать акции отдельных компаний или использовать исламские фонды?
Ответ: Если вам сложно делать шариатский анализ самостоятельно, лучше использовать исламские фонды или ETF. Они уже прошли экспертизу и отобраны шариатскими советниками.
Заключение
Итак, являются ли дивиденды харамом? Ответ: нет, если компания, выплачивающая их, соответствует шариатским принципам. Дивиденды — это доля в реальной прибыли, а не процентный доход. Они не гарантируются и зависят от результатов бизнеса. Главное — убедиться, что деятельность компании не связана с харамными отраслями и процентными инструментами.
Если есть небольшая доля харамного дохода, её можно очистить. При правильном подходе дивиденды становятся допустимым (халяльным) источником дохода для мусульманских инвесторов. Ислам не запрещает участвовать в реальной экономике и получать прибыль от справедливых, этичных и халяльных проектов. Дивиденды, при соблюдении этих условий, могут стать частью стратегии исламского инвестирования.